Club Med成立于1950年，中文名為“地中海俱樂部”，作為全球知名的親子度假品牌，遍及全球26個(gè)國家近70個(gè)度假村。

然而在被收購前已經(jīng)在走下坡。華美酒店顧問公司提供數(shù)據(jù)顯示，Club Med2012年?duì)I業(yè)的度假村數(shù)量從2011年的74個(gè)減少到了71個(gè)，到2012年10月底減至66個(gè)，2013年整體虧損900萬歐元。

2015年復(fù)星國際集團(tuán)以74億元收購了Club Med地中海俱樂部后，開始了快速擴(kuò)張。全球已有70家，其中10家都是2015年之后開的。

在2018年，針對(duì)中國市場(chǎng)還推出了子品牌：Club Med Joyview度假村，新品牌定位于距離市區(qū)兩、三小時(shí)車程范圍內(nèi)的度假目的地，為滿足中國消費(fèi)者假期少、家庭短途度假消費(fèi)需求。

“就過去70年跟近三年做對(duì)比，它的發(fā)展速度完全不可同日而語。從現(xiàn)在到2020年，我們計(jì)劃開12家?！睆?fù)星旅文董事長(zhǎng)錢建農(nóng)曾在訪談中公開表示。他還表示，現(xiàn)在只有輕資產(chǎn)管理模式，不會(huì)再去持有一個(gè)重資產(chǎn)的Club Med。

復(fù)星收購Club Med后，國內(nèi)開業(yè)6家度假村則都采用了“管理合約”的輕資產(chǎn)模式，而收購前全球度假村以自持物業(yè)和租賃為主。中國這一模式有助于減輕復(fù)星旅文的資產(chǎn)負(fù)債壓力，另一方面也有助于快速擴(kuò)張。

亞布力Club Med度假村和其業(yè)主黑龍江陽光度假村有限公司的游客共用滑雪場(chǎng)，另外，陽光度假村滑雪教練會(huì)出現(xiàn)在亞布力度假村換雪具的區(qū)域做宣傳，雪場(chǎng)中廣播會(huì)播放陽光度假村酒店式公寓房產(chǎn)宣傳?！?/span>45萬左右，四十多平米，部分租給了亞布力度假村的員工。”

被復(fù)星收購之后，國內(nèi)Club Med與房地產(chǎn)商合作模式增多?！暗禺a(chǎn)企業(yè)的項(xiàng)目一般都有配套酒店，也希望Club Med這樣的品牌給物業(yè)帶來溢價(jià)?！?黑鯨投資董事總經(jīng)理馮少輝解釋。

另一方面，房產(chǎn)銷售收益遠(yuǎn)比旅游項(xiàng)目來得快，也可以沖淡旅游經(jīng)營(yíng)淡旺季帶來的營(yíng)收風(fēng)險(xiǎn)。一位旅游業(yè)者說自己在參觀承德灤平的Club MedJoyview 長(zhǎng)城度假村項(xiàng)目時(shí)，曾看到正在出售物業(yè)售價(jià)達(dá)到每平米4萬多。

馮少輝認(rèn)為，相比于深耕旅游業(yè)的路徑，復(fù)星集團(tuán)更多是做股權(quán)投資的思路。通過資本運(yùn)作，買入Club Med并在資本市場(chǎng)上打包推出。

2010年復(fù)星國際集團(tuán)中負(fù)責(zé)旅游商業(yè)領(lǐng)域的商業(yè)事業(yè)部成立一年，復(fù)星就投資了Club Med。2015年更是經(jīng)過五次加價(jià)，一直漲到每股24.6歐元，終于將Club Med收入囊中。

隨后，復(fù)星集團(tuán)即拆分出包含Club Med資產(chǎn)的復(fù)星旅文品牌，在2018年底于香港掛牌上市。

復(fù)星收購了一些國際知名品牌，并保持了收購企業(yè)繼續(xù)運(yùn)營(yíng)的獨(dú)立性。這次亞布力諾如病毒事件，可能也部分反映了過去復(fù)星對(duì)外方管理過于信任。

復(fù)星投資新開業(yè)的三亞亞特蘭蒂斯2018年前三季度收入已達(dá)2.9億元。但Club Med仍是度假村和目的地業(yè)務(wù)主力，不僅接待人數(shù)和收入快速增長(zhǎng)，且成本增長(zhǎng)率低于收入增長(zhǎng)率，毛利率穩(wěn)步上升。

Club Med財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，毛利率表現(xiàn)較好，主要原因還在于對(duì)成本的控制，2015年、2016年、2017年、2018年上半年成本率（去除折舊）分別為55.81%、55.52%、54.82%、53.69%，呈逐步下降趨勢(shì)。

作為復(fù)星旅文上市資產(chǎn)，Club Med無疑是一只孵化成功的金蛋，極具市場(chǎng)價(jià)值。Club Med在中國市場(chǎng)規(guī)?；螅瑥?fù)星還擁有多種可能性，包括打包Club Med獨(dú)立上市，或并購或出售，都有再溢價(jià)增值的空間。

然而，如果Club Med的快速擴(kuò)張，是以犧牲品質(zhì)和服務(wù)作為代價(jià)，品牌能走多遠(yuǎn)也會(huì)是個(gè)問號(hào)。(文章來源界面）